今日，民生证券研究院院南昌治疗癫痫病医院长管清友在其微信公众号中发表观点称，未来一年是经济金融出清的窗口期，这次金融去杠杆的下来，它持续的周期就会很长，我估计紧缩周期至少要持续到明年二季度。

　　至于何时紧平衡的政策基调会出现调整？管清友认为，这主要看经济是否出现比较大幅度的下滑，以及信用风险事件的集中爆发。“随着银行摸底完成，银监会将会大概率出台业务细则。无论主动或被动，商业银行的信用缩表都是确定性事件；2017年的经济走势也会因此呈现前高后低的趋势，四季度GDP增速或探底到6.5%，明年前两季度的经济增长压力也会更大。”管清友说。

　　对于5月以来债市回暖迹象，管清友认为，在经济金融出清的宏观背景下，资产配置也面临艰难选择。“流动性紧平衡下难现牛市，资产价格的走势主要受货币政策和监管态度的影响。”管清友说。

　　在管清友看来，即便5月以来，债市有回暖迹象，但也难言牛市起点，更可能看到的是债券市场的横盘，等待监管脉冲的后续进展和消化，监管预期完全落缩表调整，债市才有新一轮的小趋势的配置价值。下半券，利率债仍然有配置的刚需，因此利率西安癫痫病专业医院哪家比较好债价值是随跌随现；信用债来看，经济价量双缩，企业未来的盈利也会确定性地下降，金融监管之下信用受冲击非常明显，一二级联动冲击最癫痫病早期症状有哪些大（信用济南癫痫病正规医院债大规模取消发行），不过跌得多价值就有，风险筛选的情况下可以为投资者博取高收益。